Trucs et astuces pour résussir sa levée de fonds

Trucs et astuces pour résussir sa levée de fonds

trucs et astuces pour russir sa leve de fonds tirer, ds le dpart, la quintessence financire de son projet document en version beta permanente Merci de vous rfrer la version en ligne, seule actualise: https://fr.slideshare.net/ericculnaert/trucs-et-astuces-pour-russir-sa-leve-de-fonds-75942208/ Ce guide pratique conu et rdig par trucs et astuces pour russir sa leve de fonds Annabel DUBOIS, Arnaud DE MALET & Eric CULNAERT Agence de Dveloppement et dInnovation en Nouvelle-Aquitaine (ADI) est mis disposition selon les termes de la licence Creative Commons Attribution - Pas d'Utilisation Commerciale - Pas de Modification 4.0 International. Il ne saurait remplacer un accompagnement personnalis et nengage en rien la responsabilit de ses auteurs, ni celle dADI NouvelleAquitaine, de la Rgion Nouvelle-Aquitaine, de Bpifrance ou de quiconque en favorisant la diffusion. Nanmoins, on espre quil vous sera utile Si vous relevez une erreur, si un point vous parat obscur, si vous vous posez des questions qui restent sans rponse ou si vous souhaitez tre accompagn dans le montage de votre projet et / ou de votre dmarche de financement, nhsitez pas nous contacter. Un commencement est un moment d'une dlicatesse extrme. Princesse Irulan, introduction Dune (David Lynch, 1984, daprs luvre de Frank Herbert) Lancer une activit, crer une entreprise, cest tout une aventure. Il faut penser plein de choses en mme temps sans pour autant se laisser paralyser par la multiplicit des sujets traiter. Et quand en plus on cherche innover, on doit crer soi-mme la rponse bon nombre de questions. vous souhaitez diffuser? votre logo ici contactez-nous Raison de plus pour ne pas perdre de temps redcouvrir les solutions existantes, notamment en matire de financement car il en existe, et elles fonctionnent selon un certain nombre de principes finalement assez simples. Comprendre ces principes fait gagner un temps prcieux, permet danticiper et dviter les principales erreurs ne pas commettre. Bref: financer son amorage, on a souvent limpression que cest tout un cirque mais en se posant cinq minutes tout devient clair. La preuve crdit photos Fotolia - Elena Schweitzer/Kalmatsuy Tatyana/iagodina/Alexander Raths Version en date du 15/05/2017 faisabilit

Identifier, qualifier et lever verrous techniques et incertitudes technologiques / scientifiques Etude de march, tude marketing, tude juridique, etc. recherche et dveloppement Mise au point du produit / service avec lequel attaquer le march mise en march Attaque du march, mise en uvre de la stratgie commerciale dveloppement commercial, croissance sur la base des premiers retours march, amplification stratgie commerciale, voire croissance et financement du BFR ----------------------------------------------------------- argent priv (conditionne accs aides publiques) -------------------------------------------------------------apports apports perso, perso, love love money money (don, (don, prt, prt, participation) participation) ! a a a a d Ta business business angels angels (prise (prise de de participation), participation), prt prt dhonneur,

dhonneur, prt prt bancaire bancaire ++ crowdfunding (don, prt, participation) crowdfunding (don, prt, participation) ------------------------------------- argent public ------------------------------------Subventions: Subventions: PTR PTR (ADI), (ADI), bourse bourse French Tech (Bpifrance), French Tech (Bpifrance), aides aides startup startup & & proto proto (Rgion) (Rgion) bourse French Tech: entreprises de moins dun an, majoritairement pour de lachat de prestations max 30 K (ou 45K pour la version mergence ); montant moyen entre 15 et 25K, taux max 70% Faisabilit Startup: 70% max cots externes lis aux tudes et services de conseil Prototype numrique: cot des tudes: max 70 % max 50K / Projets cot des oprations de veille, de ralisation de maquettes, de prototypes, de tests dusages et de conception doprations marketing: max 50 % max 100K valle de la mort avance remboursable ou prt Bpifrance, aides

amorage ou amorage ou R&D R&D Rgion Rgion (subvention), (subvention), CIR, CIR, CII CII schma classique : 50% minimum env. 25% Fonds propres et quasi-fonds propres (liquidits disponibles au dmarrage du projet) + prts, en particulier Prts dhonneur aides Rgion Amorage Start up ou Aide linnovation (R&D) < 45% rponse favorable du march leve de fonds, temps de ralisation moyen 10 mois, peut vraiment commencer seulement sur la base de mtriques march (audience, usagers, clients payants et pipe commercial) env. 25% aide Dveloppe ment Innovatio n Bpifrance + AAP & AMI numriques

Autres outils Rgion (subvention) Pass Startup: renforcemt fonds propres max 50% max 20K Expertise Startup: aide au conseil permet de dborder sur la phase R&D fonds fonds dinvestissement dinvestissement & & investisseurs investisseurs institutionnels institutionnels (prise (prise de de participation) participation) ++ crowdfunding crowdfunding Considrations gnrales Largent public ne vient jamais seul (il faut de largent priv pour dclencher leffet de levier) Largent public ne vient pas sur les phases march (sauf pour linternational, mais a suppose davoir dj conquis son march indigne) Largent priv vient peu ou pas du tout sur les phases risques; il commence devenir disponible mesure que le march rpond => Il ne faut surtout pas dpenser son argent priv au dbut, mais au contraire: rechercher ds le dpart le meilleur effet de levier grce aux aides publiques en garder le plus possible pour la phase de dveloppement commercial et tenir jusqu la leve de fonds si ncessaire faisabilit Identifier, qualifier et lever verrous techniques et incertitudes technologiques / scientifiques Etude de march, tude marketing, tude juridique, etc. recherche et dveloppement Mise au point du produit / service avec lequel

attaquer le march mise en march Attaque du march, mise en uvre de la stratgie commerciale dveloppement commercial, croissance sur la base des premiers retours march, amplification stratgie commerciale, voire croissance et financement du BFR Tu vois, les projets ----------------------------------------------------------argent priv (conditionne accs aides publiques) -------------------------------------------------------------se divisent en apports 4 perso, apports perso, love love money money (don, (don, prt, prt, participation) participation) phases business angels (prise de participation), prt (Daprs Blondin, in Le bon, la brute et le truand) ------------------------------------- argent public ------------------------------------PTR PTR (ADI), (ADI), bourse bourse French French Tech Tech (Bpifrance): subventions avance avance remboursable remboursable Bpifrance, Bpifrance, aides aides cration cration entreprise entreprise Rgion Rgion (subvention) (subvention) bourse French Tech: entreprises de

moins dun an, majoritairement pour de lachat de prestations Montant max 45K ( mergence ); montant moyen entre 15 et 25K, taux max 70% par ex: 25K sur 40 K; => besoin amorage priv 15K Rgion (> 2017) Aides ante-cration AAP prototype numrique => volution envisage vers dispositif au fil de leau fonds dinvestissement & investisseurs institutionnels (prises (prises de de participation) participation) ++ crowdfunding crowdfunding dhonneur, dhonneur, prt prt bancaire bancaire ++ crowdfunding crowdfunding schma classique : 50% minimum env. 25% Fonds propres et quasi-fonds propres (liquidits disponibles au dmarrage du projet) + prts aide Rgion entreprise de pr oduction ou jeune entreprise innovante

valle de la mort rponse favorable du march leve de fonds, temps de ralisation moyen 8 9 mois, peut vraiment commencer seulement sur la base de mtriques march (audience, usagers, clients payants et pipe commercial) env. 25% aide dveloppe ment innovatio n Bpifrance aide Rgion linnovation (R&D) < 45% AAP & AMI numriques par ex. un besoin de 200K pour le dveloppement du produit / service: apports 40 K + 2 prts honneur de 30K (hypothse 2 associs) = 100K privs => permet un effet de levier (X2 max) : subvention Rgion 50 K + avance remboursable Bpifrance 50K (mais bon, quoi quil arrive, cest toi qui creuses) faisabilit Identifier, qualifier et lever verrous techniques et incertitudes technologiques / scientifiques Etude de march, tude marketing, tude juridique, etc. recherche et dveloppement Mise au point du produit / service avec lequel attaquer le march mise en march Attaque du march, mise en uvre de la stratgie commerciale

dveloppement commercial, croissance sur la base des premiers retours march, amplification stratgie commerciale, voire croissance et financement du BFR Dans la vraie vie des projets, on sait bien que tout navance pas selon un schma squentiel bien cadr. Surtout dans le numrique, surtout quand on travaille en mthodes agiles, avec un enjeu de trs vite tester auprs de sa cible une premire version beta du produit ou du service. Pour autant, la plupart des financeurs (publics ou privs) ninterviennent que sur certaines phases dun projet. De plus, selon la phase de votre projet et/ou la nature des actions que vous cherchez financer, vos interlocuteurs ne pourront pas vous proposer les mmes outils de financement, ni les mmes conditions daccs au pognon, ce nerf de la guerre. Penser son financement suppose donc de le penser de faon globale, comme une combinaison de solutions qui se compltent linstant t et qui senchanent sur la dure du projet, depuis les phases ante-cration jusquau succs commercial. Sans cela, le risque est de se retrouver le bec dans leau en arrivant au milieu du gu, et donc de boire la tasse . (James Cameron, pendant le tournage de Titanic, en 1996) ADI a dit Largent public ne vient jamais seul (il faut de largent priv pour dclencher leffet de levier). Largent public ne vient pas sur les phases march (sauf pour linternational, mais a suppose davoir dj conquis son march indigne). Largent priv vient peu ou pas du tout sur les phases risques; il commence devenir disponible mesure que le march rpond. Il ne faut surtout pas dpenser son argent priv au dbut, mais au contraire: rechercher ds le dpart le meilleur effet de levier grce aux aides publiques; en garder le plus possible pour la phase de dveloppement commercial et tenir jusqu la leve de fonds si ncessaire.

ADI a dit Il existe des aides publiques pour faciliter la cration dune activit, surtout quand elle est innovante. Largent public ne vient jamais seul: il faut de largent priv pour dclencher leffet de levier (*) Sauf exception, le cumul des aides publiques ne peut pas reprsenter plus de 50% des dpenses. Grce aux aides publiques, chaque euro priv que jai en poche peut me permettre de dpenser jusqu 2 euros (max). Chaque euro daide publique me cote au minimum un des euros privs que jai en poche (*) . (*) sur les phases trs amont de faisabilit, cette condition peut tre moins contraignante en termes de liquidits; ensuite elle sapprcie gnralement sur la base des fonds propres et quasi fonds propres. O quelle est, linnovation? Et linnovation? Hein? O quelle est? INNOVATION DE PRODUIT, DE SERVICE, D'USAGE Modifie-t-il l'usage d'un produit/service existant? Change-t-il l'exprience vcue par le client ou l'utilisateur? Rpond-il un besoin non satisfait? Rsout-il un problme identifi par les clients, utilisateurs ou bnficiaires? Fait-il potentiellement merger un nouveau besoin? INNOVATION MARKETING ET COMMERCIALE Formule-t-il une proposition nouvelle en termes d'image, de positionnement de l'entreprise ou de produit/service? Change-t-il la manire de faire connatre et de promouvoir le produit/service? Introduit-il un nouveau conditionnement, un nouveau packaging, une manire neuve de prsenter le produit/service? Change-t-il la manire dont le produit/service est vendu: canaux, rseaux, mthodes ?

Propose-t-il une nouvelle politique tarifaire: niveau de prix, modle tarifaire, gamme, personnalisation ? Change-t-il la relation entre l'entreprise et ses clients: services, canaux, disponibilit, nature des interactions ? INNOVATION DE PROCEDE ET D'ORGANISATION Introduit-il un nouveau procd technique? Transforme-t-il un ou plusieurs processus de conception, production, logistique ? Transforme-t-il la gestion du cycle de vie des produits, matriaux, dchets? Change-t-il l'organisation de l'entreprise, du travail, du temps ou des espaces? Change-t-il la relation entre l'entreprise et ses fournisseurs, distributeurs et autres partenaires? Transforme-t-il le management d'entreprise? INNOVATION DE MODELE D'AFFAIRES Diffrencie-t-il la structure des revenus ou des cots de l'entreprise par rapport ses concurrents? Permet-il de valoriser des ressources de l'entreprise, d'identifier de nouvelles sources de revenus, de pntrer de nouveaux marchs? Elve-t-il des barrires l'entre pour les concurrents, la sortie pour les clients? La russite de l'entreprise repose-t-elle sur la contribution de ses clients et de tiers la cration de valeur? S'agit-il d'une plateforme? Permet-il l'entreprise d'envisager une croissance rapide sans se heurter aux limites habituelles (recrutement, ressources financires)? INNOVATION SOCIALE Cherche-t-il rpondre des besoins sociaux mal ou non satisfaits? Cherche-t-il rpondre des enjeux socitaux? S'attaque-t-il des dfis systmiques? INNOVATION TECHNOLOGIQUE L'innovation procure-t-elle une amlioration significative des performances par rapport l'tat de l'art? Amliore-t-elle le rapport performance/cot (d'investissement, d'utilisation)? Rsout-elle un problme jusqu'ici insoluble, ouvre-telle des possibilits nouvelles?

Le radar de linnovation de Bpifrance est un excellent outil pour positionner votre innovation, en identifiant les questions auxquelles vous pensez apporter des rponses nouvelles. Le caractre innovant svalue en contexte, par rapport lexistant: a minima, il faudra produire un tat des lieux de la concurrence sur un primtre pertinent au regard du march vis. faisabilit Identifier, qualifier et lever verrous techniques et incertitudes technologiques / scientifiques Etude de march, tude marketing tude juridique, etc. ------------------------------- -------------------------------- ! a r b a d Abraca Subventions: Subventions: PTR PTR (ADI), (ADI), bourse bourse French Tech (Bpifrance), French Tech (Bpifrance), aides aides startup startup &

& proto proto (Rgion) (Rgion) bourse French Tech: entreprises de moins dun an, majoritairement pour de lachat de prestations max 30 K (ou 45K pour la version mergence ); montant moyen entre 15 et 25K, taux max 70% Faisabilit Startup: 70% max cots externes lis aux tudes et services de conseil Prototype numrique: cot des tudes: max 70 % max 50K / Projets cot des oprations de veille, de ralisation de maquettes, de prototypes, de tests dusages et de conception doprations marketing: max 50 % max 100K faisabilit Identifier, qualifier et lever verrous techniques et incertitudes technologiques / scientifiques Etude de march, tude marketing, tude juridique, etc. recherche et dveloppement Mise au point du produit / service avec lequel attaquer le march mise en march Attaque du march, mise en uvre de la stratgie commerciale dveloppement commercial, croissance sur la base des premiers retours march, amplification stratgie commerciale, voire croissance et financement du BFR ----------------------------------------------------------- argent priv (conditionne accs aides publiques) -------------------------------------------------------------apports

apports perso, perso, love love money money (don, (don, prt, prt, participation) participation) business business angels angels (prise (prise de de participation), participation), prt prt dhonneur, dhonneur, prt prt bancaire bancaire ++ crowdfunding (don, prt, participation) crowdfunding (don, prt, participation) ------------------------------------- argent public ------------------------------------Subventions: Subventions: PTR PTR (ADI), (ADI), bourse bourse French Tech (Bpifrance), French Tech (Bpifrance), aides aides startup startup & & proto proto (Rgion) (Rgion) bourse French Tech: entreprises de moins dun an, majoritairement pour de lachat de prestations max 30 K (ou 45K pour la version mergence ); montant moyen entre 15 et 25K, taux max 70%

Faisabilit Startup: 70% max cots externes lis aux tudes et services de conseil Prototype numrique: cot des tudes: max 70 % max 50K / Projets cot des oprations de veille, de ralisation de maquettes, de prototypes, de tests dusages et de conception doprations marketing: max 50 % max 100K valle de la mort avance remboursable ou prt Bpifrance, aides amorage ou amorage ou R&D R&D Rgion Rgion (subvention), (subvention), CIR, CIR, CII CII schma classique : 50% minimum env. 25% Fonds propres et quasi-fonds propres (liquidits disponibles au dmarrage du projet) + prts, en particulier Prts dhonneur aides Rgion Amorage Start up ou Aide linnovation (R&D) < 45% rponse favorable du march

leve de fonds, temps de ralisation moyen 10 mois, peut vraiment commencer seulement sur la base de mtriques march (audience, usagers, clients payants et pipe commercial) env. 25% aide Dveloppe ment Innovatio n Bpifrance + AAP & AMI numriques Autres outils Rgion (subvention) Pass Startup: renforcemt fonds propres max 50% max 20K Expertise Startup: aide au conseil permet de dborder sur la phase R&D fonds fonds dinvestissement dinvestissement & & investisseurs investisseurs institutionnels institutionnels (prise (prise de de participation) participation) ++ crowdfunding crowdfunding Considrations gnrales Largent public ne vient jamais seul (il faut de largent priv pour dclencher leffet de levier) Largent public ne vient pas sur les phases march (sauf pour linternational, mais a suppose davoir dj conquis son march indigne) Largent priv vient peu ou pas du tout sur les phases risques; il commence devenir disponible mesure que le march rpond => Il ne faut surtout pas dpenser son argent priv au dbut, mais au contraire:

rechercher ds le dpart le meilleur effet de levier grce aux aides publiques en garder le plus possible pour la phase de dveloppement commercial et tenir jusqu la leve de fonds si ncessaire A la poursuite du billet vert (ou rouge, ou bleu, ou de nimporte quelle couleur) La leve de fonds privs Pourquoi une leve de fonds ? Ncessit Vision stratgique Taille critique BFR en croissance Autonomie financire Opportunit Levier sur des aides Dgager des marges de manuvre Vision entrepreneuriale Rompre la solitude du dirigeant Attirer des talents nouveaux Structurer la russite Vision de serial entrepreneur Le constat : dmarche complexe Jargon spcifique, culture financire acqurir Investisseurs trs nombreux plus de 300 fonds dinvestissement en France

plusieurs milliers de business angels Des acteurs souvent difficiles identifier ou contacter (Business Angels, family offices, holdings) Dure moyenne dune premire leve : 10 mois Mise en comptition entre startups : au final 50% seulement concrtisent Pour lentrepreneur tape souvent prouvante La chane de linvestissement Besoins 10 M 60 M Introduction en Bourse CA Besoins Besoins 3M 10 M 1M 3M Besoins 10 200 K Besoins 200 K 1 M Early Stage Fondateurs Love money Faisabilit Crowdfunding Business Angels

Validation Fonds Capital Dveloppement Fonds Ventures Amorage (Seed) Cration Later Stage Dvpt Transmission LBO Fonds SEED capital Indus. Fonds capital Innovation Lancement Dcollage Dvpt-croissance Etape Des investisseurs pour Accompagner une FORTE croissance

Industrialiser et dployer massivement une nouvelle offre Acclrer le dveloppement commercial (export) Nouer un partenariat stratgique avec une Major Croissance externe Financer les lments immatriels cls Les hommes et les comptences cls Les tudes (industrialisation, export, implantation, consulting etc.) Le marketing et la communication La PI (brevets, licences, etc.) La hausse prvue du BFR Une part dimprvu Complter lquipe avec de nouveaux talents En attirant des associs Principe de fonctionnement T T+ 5 ans Entre au capital participation minoritaire ou majoritaire achat dactions Prix : 100 temps Sortie du capital sortie russie : vente des actions

prix : 750 (TRI : 50%) Vie en commun sortie la casse : liquidation judiciaire perte totale pas de sortie : scotch La sortie de linvestisseur loccasion : Du rachat partiel ou total par une autre entreprise De la prise de relais par 1 autre fonds dinvestissement Dun LBO (leveraged buy-out) De lentre en bourse de la socit 19 (Source AFIC) Optimiser le processus de leve de fonds 1 3 mois Optimisation des documents Facteurs dacclration Implication et temps de lentrepreneur 1 mois 2 6 mois 1 2 mois 1 2 mois Ciblage investisseurs + prise de rdv

Rencontres investisseurs Valorisation et ngociation Rdaction pacte avec avocats Vision claire de son projet + Carnet dadresses Disponibilit et ractivit des retours faits aux investisseurs Recul + Mise en concurrence des investisseurs Prparation en amont ! Calage clair des objectifs avec lavocat Dimensionnement, phasage de la leve de fonds Montant du besoin jusqu croissance autonome Dcoupage en milestones Calendrier des livrables

Anticiper la date dune leve de fonds suivante 18 24 mois minimum entre 2 leves Prparer lactionnariat Lintrt dun investisseur industriel nest pas le mme que celui dun actionnaire financier : par ex. il peut avoir intrt ce que loffre de valeur de la startup lui soit rserve , afin den tirer un avantage concurrentiel; sa simple prsence au capital peut aussi dcourager des clients potentiels et donc restreindre le potentiel march de la startup, etc. Les configurations dlicates 1 industriel, client ou sous-traitant au capital ? 10 associs salaris (10% chacun) 40 petits actionnaires Pilotage stratgique illisible pour linvestisseur, cohrence entre poids au sein du capital et capacit de prise de dcision oprationnelle, celui ou ceux qui porte(nt) la vision doi(ven)t avoir les mains libres pour agir Tour de table pnible o chaque actionnaire, mme ultra-minoritaire, peut discuter et retarder les prises dorientations stratgiques, compliquer la sortie ou larrive de nouveaux actionnaires Orientations Regrouper les minoritaires Valoriser les hommes-cls Les documents prparer 4

2 CV BP Etude de March 1 Slide deck Brevets et RAR Prsentation du projet (25 p) 3 Executive summary Prvisions financires dtailles Projets de statuts Pitch (10-15 slides) Annexes / Due Diligences Prvisionnel financier (5 p) Plaquette (2-5 p) Copie des contrats Vos contacts chez ADI Arnaud de Malet - service financement [email protected] / 06 73 42 94 72

Annabel Dubois - leves de fonds numriques [email protected] / 06 42 30 50 90 Eric Culnart - numrique & commerce connect [email protected] / 06 23 34 36 22 SIGE SOCIAL 6 alle du Doyen Georges Brus 33600 PESSAC Tl. + 33 (0)5 57 57 84 88 27 boulevard de la Corderie 87031 LIMOGES Cedex Tl. + 33 (0)5 87 21 21 21 2 avenue Pierre Angot 64053 PAU Cedex 9 Tl. + 33 (0)5 59 84 82 83 3 rue Raoul Follereau 86000 POITIERS Tl. + 33 (0)5 87 21 22 00 15 rue Alfred Kastler 17000 LA ROCHELLE Tl. + 33 (0)6 78 77 96 22 www.adi-na.fr

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